Il PPI è importante ora come lo era prima per l’USD?

Ieri abbiamo assistito alla prima parte della testimonianza di Yellen e oggi la seconda parte inizierà alle ore 15:00 GMT. Il discorso farà probabilmente oscillare il dollaro di 100 pips o più in entrambe le direzioni.

Ma prima di questo, l’inflazione al produttore statunitense (PPI) dovrebbe essere rilasciata presto e potrebbe causare confusione per il dollaro.

L’inflazione al produttore tiene conto dei prezzi che i produttori devono pagare per il materiale / le parti che utilizzano nella produzione. Si prevede che un PPI più elevato si traduca in prezzi più alti per i prodotti finiti, il che significa un maggiore indice CPI (indice dei prezzi al consumo), che è l’indicatore reale dell’inflazione.

In realtà, il CPI di base, che riduce l’inflazione sull’energia, sui materiali da costruzione e sul cibo, può essere abbastanza volatile. È soggetta agli ordini che vengo fatti da un mese all’altro, quindi è un migliore indicatore dell’inflazione reale.

In ogni caso, il PPI ha recentemento perso una parte della sua credibilità. Un mondo globalizzato significa che, anche se i fornitori vicini a voi quotidianamente alzano i prezzi a causa di una domanda più elevata, ci saranno sempre altri fornitori dall’altra parte del globo che prenderanno il loro posto a prezzi più bassi.

Lo stesso vale per il lavoro: anche se un’economia è a pieno impiego (come adesso gli Stati Uniti), ci saranno sempre un miliardo di persone in cerca di lavoro da qualche altra parte che saranno disposti a muoversi e venire / andare dove la domanda di lavoro e i salari sono più alti.

Questo è ciò che sta tenendo i salari bassi negli Stati Uniti, nel Regno Unito e nell’UE, facendo male all’inflazione e naturalmente al reddito personale.

D’altra parte, l’inflazione debole dei produttori influisce sul CPI.

Quindi, la mia opinione è che un buon PPI oggi non potrà ribaltare le carte in tavola per il dollaro. Questo perché un buon PPI che si traduce in CPI più elevato è improbabile. D’altra parte, un numero negativo indicherà definitivamente la caduta del dollaro dopo la debolezza di ieri. Se nemmeno il PPI riesce a rimanere al passo, il CPI sarà in una posizione peggiore.