Il mercato sta facendo troppe storie per un report decente

Ecco qui i dati sull’occupazione americana. Anche se nell’ultimo incontro la FED ha detto che baserà la prossima decisione sui tassi d’interesse sul settore dell’occupazione, non ci credo davvero. Il loro doppio mandato è di mantenere l’inflazione stabile e promuovere la massima occupazione. Dovremmo credere che la FED si arrenderebbe su metà mandato solo perchè hanno fallito per anni nel mantenere saldi i prezzi? In realtà, sarebbe una cosa ragionevole da fare: se non sei bravo in qualcosa, meglio rinunciare subito. Ma non hanno quell’opzione.

Quindi, i numeri dell’occupazione sono stati pubblicati più di un’ora fa e anche se il numero del titolo di testa dà l’impressione di un report negativo, secondo me, è un altro report decente. È vero che il tasso di disoccupazione è scalata un punto più in alto a 5.0% da 4.9%, ma è ancora considerata occupazione piena o naturale. Il 5% di membri disoccupati della forza lavoro della nazione sono persone che cambiano lavoro, si traferiscono, si rifiutano di lavorare, ecc.

Il cambio di occupazione non-agricolo è stato 15migliaia sotto le aspettative, ma 125mila è ancora un numero ragguardevole. Dopotutto, questi sono nuovi posti di lavoro creati dall’economia e il numero è più che sufficiente per sostenere la crescita della popolazione. Inoltre, il numero dello scorso mese è stato rivisto al rialzo di 16migliaia, compensando le mancate aspettative, e il trend nell’occupazione è ancora in salita.

I guadagni orari medi (stipendi) sono saliti di 2 punti lo scorso mese e hanno anche battuto le aspettative. I guadagni erano più importanti degli stessi numeri di nuovi posti di lavoro, perchè mostrano che il mercato del lavoro si sta davvero rafforzando e i datori di lavoro offrono di più al loro staff. Questo è ciò che davvero mostra la forma del mercato del lavoro, gli altri indicatori possono essere distorti da così tanti fattori.

Non è un brutto numero, purchè i salari crescano. Anche i guadagni annuali si sono ripresi, da 2.4% in precedenza a 2.6% oggi. Anche il cambio nell’occupazione delle famiglie è stato piuttosto positivo, è schizzato da 97mila a 354mila.

Quindi, se guardiamo a tutte le componenti di questo report, possiamo dire che è perlopiù positivo. L’economia americana continua a produrre posti di lavoro più che a sufficienza, la disoccupazione è al livello naturale e i salari sono in crescita. Questo report mette il mercato del lavoro/occupazione in una posizione migliore di quella in cui era prima dell’incontro della FED, e ricordate, la FED ha detto molto chiaramente di essere molto compiaciuta del mercato del lavoro americano.

Se volete vedere il bicchiere mezzo vuoto, allora questo report, alla peggio, lascia le cose com’erano. Guardando dagli occhi di una colomba, i dati sull’occupazione USA di oggi sono neutri, per me è un report moderatamente hawkish. Il mercato non l’ha pensata così, dato che USD ha perso circa 50 pips attraverso le tabelle dopo il rilascio. Questa mossa probabilmente si invertirà quando i numeri saranno digeriti dal mercato, ma oggi è venerdì, quindi potrebbe esserci una certa definizione delle posizioni nel mercato che potrebbe mescolare le carte un po’.