Cos’è cambiato esattamente dalla dichiarazione del FOMC di luglio?

La FED si è scansata di nuovo e ha lasciato i tassi com’erano, ma l’abbiamo superato ora. Anche il mercato forex sembra averlo superato, dato che il ribasso di stamattina nelle coppie USD è finito, a meno che i traders americani sentano una improvvisa fame mattutina di nuovo quando la sessione di New York inizierà. Hanno avuto la loro parte di carne dall’USD ieri sera e i traders europei hanno avuto la loro parte stamattina, quindi sembra che tutti siano contenti a masticare la loro preda ora.Il secondo giro in alto in EUR/USD sembra essere finito ora

È vero che i tassi d’interesse sono rimasti invariati, ma ci sono stati un po’ di cambiamenti nella dichiarazione del FOMC che sono il motivo per cui il ribasso USD è stato limitato. Però ci aspettavamo questi cambiamenti perchè come abbiamo spiegato ieri nel nostro market update prima che del meeting della FED, la FED non poteva fare entrambe le cose, tenere in sospeso i tassi e essere dovish.

Ma cos’è cambiato esattamente nella dichiarazione del FOMC ieri che sta tenendo il Dollaro in vita?

Spese del consumatore – C’era una frase nella dichiarazione del FOMC che ha riconosciuto la recente ripresa delle spese delle famiglie. Ho sostenuto per un pezzo la ripresa nelle spese del consumatore. Sono ancora aggrappato all’idea che il consumatore americano potrebbe essere il salvatore del mondo. Era ora che finalmente anche la FED lo capisse, e questo è hawkish.

Inflazione – Un’altra frase sottolineava che l’inflazione resta bassa. Nell’ultima dichiarazione, la frase era "l’inflazione è scesa". Il fatto che l’inflazione resti bassa per un periodo prolungato è più dovish che il fatto che declini per un breve periodo, quindi questo commento è dovish.

Rischi economici – "Sono diminuiti i rischi economici a breve termine". I dati economici americani di fine agosto e settembre non sono d’accordo, ma questo è il commento più hawkish per alcuni analisti forex.

Attività economica – "L’attività economica è andata espandendosi a un passo misurato". Questa è un’altra frase "misuratamente" hawkish.

Mercato del lavoro – Dopo i deludenti dati sul lavoro di maggio, il mercato del lavoro si è rinforzato e la FED si sente piuttosto fiduciosa a riguardo. Pensano che l’utilizzo del lavoro si riprenderà nei prossimi mesi. Ma il commento più hawkish è venuto proprio dalla regina delle colombe. Nella sessione di domande e risposte, Yellen ha detto che se il mercato del lavoro proseguirà senza shock, si aspetta un aumento dei tassi quest’anno.

Se volete scommettere la vostra vita su qualcosa, allora il mercato del lavoro americano è la scommessa più sicura. È andato bene per secoli e anche se la creazione di nuovi lavori scendesse a 100mila al mese dai 180-200mila attuali, sarebbe ancora considerato solido. Questo è il messaggio più chiaro che la Yellen potesse dare. Questa è la ragione per cui USD ha perso solo 80 pips circa dal meeting FED di ieri e per cui penso che i tori dell’USD si stiano riradunando per riprendere l’uptrend dell’USD che abbiamo visto nelle ultime settimane. Stiamo anche cercando dei buoni livelli per aprire uno o più segnali forex di vendita in EUR/USD, GBP/USD e probabilmente NZD/USD.