Quando inizierà a funzionare il programma QE della BCE?

La Banca Centrale Europea (BCE) ha iniziato un massiccio programma di Quantitative Easing (QE), o alleggerimento quantitativo, un anno e mezzo fa. Vale più di un mille miliardi di Euro e nel marzo di quest’anno è diventato anche più grande. La BCE ha esteso il programma di QE di altri sei mesi e aumentato il piano di acquisti mensili da 60 a 90 miliardi. Per giunta, hanno tagliato i tassi d’interesse allo 0% e ora i tassi di rifinanziamento sono in territorio negativo a -0.30%.

Questo dovrebbe far ripartire l’economia, giusto? Beh, non sta succedendo, almeno finora. Non sta semplicemente funzionando, qualunque sia la ragione, e sta diventando un "caso Giappone", dove l’economia ha sofferto per due decadi e tutte le misure prese dalla Bank of Japan (BOJ) e i governi giapponesi che si sono succeduti non sono serviti a nulla. La situazione economica è a malapena cambiata in Europa.

Il tedesco ZEW, l’indicatore di clima e situazione economica, è appena stato rilasciato ha deluso le aspettative di 2.0 punti, scivolando in territorio negativo. Inoltre, l’attività edilizia dell’Eurozona per maggio che è appena stata rilasciata mostra una profonda contrazione da -0.3% in aprile a -0.5% a maggio. Ci si aspetterebbe che con il voto Brexit l’economia britannica cada a pezzi, e invece non sta andando così male per ora, mentre non si vede una luce alla fine del tunnel per l’economia dell’Eurozona.